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2018年净利率仅9.6%,建业地产要走出河南

更多资讯请访问绍兴房产网www.sxfcw.org    文章类型: 房产新闻         点击数:322   加入时间:2019-4-17 9:10:15

今年的业绩发布会,胡葆森终于发出了“走出河南”的声音。

在上市房企普遍进行全国化布局、四面出击的同时,建业住宅集团(中国)有限公司((00832.HK,以下简称“建业地产”)却始终坚持河南市场,可以说尚未走出“出生地”。

有业内指出,随着市场竞争加剧,建业地产也逐渐失去了在河南的龙头位置,从2009年开始,正商地产与升龙集团便轮番坐庄。

规模上升,经营性现金流下降近3成


从披露的年报数据看,建业地产的规模实现了较大幅度的增长。

据年报显示,建业地产2018年全年录得合同销售金额723.66亿元,同比增长约为97.2%。其中重资产合同销售金额536.75亿元,同比增长76.5%;轻资产合同销售金额186.91亿元,同比增长197.2%。

在规模上升的同时,建业地产经营活动所得现金净额为41.02亿元,较上年出现显著下降,2017年净额为57.60亿元,同比下降了28.8%。

建业地产2018年净利率仅9.6%

此外,2018年融资活动产生的现金净额20.26亿元,较2017年5.40亿元,同比增长275.18%,期末现金及现金等价物较去年同期增加25.86%至142.02亿元。

建业地产2018年净利率仅9.6%

净利率9.6%,提质增效方面有待提高


规模上台阶的同时,建业地产的盈利水平如何呢?据2018年报显示,在利润方面,2018年建业地产营业收入为147.83亿元,同比增长6.5%,毛利润增长55.2%至约人民币50.91亿元。毛利率为34.4%,较2017年的23.6%大幅上升10.8个百分点。净利润增长57.4%至14.15亿元,净利率虽较2017年增长了3个百分点,但9.6%在房企中仍处于较低水平。

建业地产2018年净利率仅9.6%

在业绩发布会现场,对净利率偏低,未来如何提质增效这一问题。建业地产方面表示主要是因为一些期间费用和税大的影响,未来建业地产在规模扩大的同时,也要把费用管理做得更精细。

实际上,据年报披露,导致净利率较低的原因主要是公司较高的三费费率。2018年建业地产销售费用为11.88亿,销售费用率为8.04%;管理费用为15.52亿,管理费用率为10.5%;财务费用为2.26亿,财务费用率为1.5%,若将20.75亿的资本化利息记入财务费用,2018年其财务费用率为15.56%。较2017年上升6.5个百分点。

销售费用率与管理费用率明显高于标杆企业,这也意味着建业地产未来在管理运营方面尚有较大提升空间。


会不会走出河南?会,但是有条件

固守河南26年的建业地产,其另类的省域化战略是历年业绩会上关注的焦点之一。

据年报披露,截至2018年12月31日,建业地产在建项目118个项目,其中位于郑州16个,河南省其他城市共102个,在建项目总建筑面积约为2,172.1万平方米。

建业地产2018年净利率仅9.6%

据年报显示,报告期内建业地产在河南省的市场占有率为9.0%。业绩发布会上,首席执行官袁旭俊还表示:“到2019年年底,希望我们的市场占有率能够突破10%。”

2018年,建业地产通过招拍挂和股权收购获取土地约548万平方米,新增储备建筑面积约1351万平方米。拥有的土地储备建筑面积约4608万平方米,其中权益建筑面积约3466万平方米。

在上述新获取的土地中,全部来自河南各个县市,其中15.3%位于周口市,14.4%位于郑州市。在逾4000万平方米的土地储备中,仅有1.9%位于海南三亚,其余均位于河南本省。


但在今年的业绩发布会上,胡葆森终于松口了,“会不会走出河南?去年还不好说,但现在可以说:会,但是有条件。”条件有三个,分别是半径要求、轻资产模式与中原文化小镇的产品形态。

胡葆森认为,市场的半径在自身能力管控的范围内,企业资源就不会被过度稀释。因此,建业地产选址是以河南为原点,辐射河南周边两个到两个半小时高铁车程的城市。

此外,轻资产这种模式对自身的投资压力不会太大,所以走出去的项目建业地产要求公司所持有的项目股份不会超过20%。与此同时,“产品的形态是以中原文化小镇的形态去做的,把中原文化的资源积极输出”。

值得一提的是,2018年12月28日,建业地产和河北省邢台市的一个企业签订了战略合作协议,合作开发邢台市的一个小镇。邢台距郑州不到400公里,这或许会成为建业内部省外发展的一个样本。

对于偏安一隅的建业地产来说,“走出河南”或是瓜熟蒂落,水到渠成的改变,但另一方面,内外竞争环境的不断加剧,或才是主因,有业内分析,过去强调本土化发展已在一定程度上制约了建业规模增长的速度。克而瑞研究认为,在目前全国一二线城市竞争形势基本稳定的情况下,建业如何在其他区域争夺市场也是一个需要慎重考虑的问题。

2019年,建业地产定下的目标是重资产合约销售额635亿元,如果再加上轻资产,接近900亿元。


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